por Diogo Canteras - Founding Partner, HotelInvest

Investir em hotelaria em períodos de instabilidade pode parecer desafiador, mas também se revela uma das melhores oportunidades para adquirir ativos de qualidade com maior potencial de valorização. O ponto central é entender como ciclos econômicos afetam o turismo, a demanda corporativa e o comportamento dos investidores. Em muitos casos, momentos de incerteza reduzem o apetite por novos desenvolvimentos, abrindo espaço para operações já estabelecidas se tornarem mais atrativas para aquisição — estratégia adotada por diversos fundos especializados que priorizam ativos operacionais com boa relação entre preço e potencial de retorno.

A análise macroeconômica é essencial. Taxas de juros elevadas encarecem o financiamento, pressionam valuations e reduzem a viabilidade de novos projetos. Por outro lado, também diminuem a concorrência futura, o que tende a fortalecer a performance de hotéis existentes no médio prazo. Da mesma forma, variações cambiais influenciam o comportamento do consumidor. A desvalorização do real encarece viagens internacionais e costuma estimular a substituição por destinos domésticos, o que pode beneficiar a hotelaria nacional mesmo em momentos de incerteza.

Outro aspecto importante é a leitura correta do ciclo hoteleiro. Mesmo em cenários incertos, muitos mercados apresentam resiliência ou recuperação acelerada — especialmente destinos urbanos com forte demanda corporativa e cidades com eventos estruturantes. Avaliar indicadores como ocupação, diária média e o pipeline de novos quartos ajuda a identificar onde a retomada tende a ser mais rápida e sustentável.

O preço de aquisição permanece um fator determinante. Mercados instáveis frequentemente oferecem ativos com desconto, aumentando a assimetria positiva para o investidor de longo prazo. No entanto, a escolha da operação é igualmente relevante. Empreendimentos administrados por marcas consolidadas e operadores experientes tendem a atravessar períodos adversos com maior estabilidade e capacidade de recuperação. Há, inclusive, uma percepção amplamente discutida no setor de que aquisições realizadas após o ciclo inicial de operação — quando o ativo já demonstrou sua performance real — podem gerar resultados mais consistentes, desde que o investidor tenha disciplina e rigor na análise.

Em síntese, instabilidade não significa ausência de oportunidade, mas sim a necessidade de uma análise mais qualificada e estratégica. Investidores que combinam leitura econômica, visão de ciclo e diligência na compra tendem a capturar valor acima da média em momentos como o atual.